机械工业挖掘机销量保持高增长看好工程机械1Q旺季行情东莞
桩基机械网 2022-09-02 03:15:29
机械工业:挖掘机销量保持高增长 看好工程机械1Q旺季行情
12月挖机销量继续大增,16年全年增速将近25%。根据中国工程机械协会数据,全国主要挖机企业12月合计销售挖机6910台,同比增长75.0%,较11月增速有所上升(11月同比增速为72.6%)。1-12月累计销量为70320台,同比增长24.8%,挖机销量增速自2013年以来首次转正。我们认为挖机2016年销量的高增长可能的原因为:(1)基数效应。2015年基数较低,按照国家统计局统计口径,2015年全国挖机销量约9万台,而2010-2014年每年的销量基本在13-20万台,在固定资产投资没有大幅下滑的过程中,2015年明显销量太低;(2)基建项目加码开工。2016年包括市政工程、轨道交通等PPP项目集中开工,并且2016年年初较宽松的地产政策也刺激了地产的新开工率;(3)更换周期到来。若开工率维持正常水平,挖机的理论寿命为5年左右,2010年是挖机销售大年,在2016年开工率回升的背景下,部分挖机可能进入更换周期。
受益下游需求好转,大挖、小挖销量最快。从挖机销量的结构上看,大挖、小挖销量增速最快。按照工程机械协会公布的主要挖机企业销量数据统计口径,2016年大挖销量9037台,同比增长78.2%,小挖销量40766台,同比增长31.1%,中挖销量24887台,同比增长23.4%。我们认为,大挖销量的大幅回升印证了我们前期强调的涨价逻辑。由于供给侧改革,煤炭、矿石等资源品价格回升,带动了相关下游的开工率上升,进而带动了对大型挖掘机的需求。小挖销量的上升则是受益于市政建设的加码。
龙头公司市占率提升,海外出口潜力巨大。根据工程机械协会数据,三一重工的挖机市占率继续提升。2016年三一重工销售挖机14058台,同比增长40.6%,并且市占率继续上升,达到20.0%(2015年为17.7%,2014年为15.1%)。我们认为三一重工作为挖机龙头,其市占率可能进一步上升。此外,作为全球除美国外少有的掌握工程机械核心技术和制造能力的国家,我国包括挖机在内的工程机械产品拥有很大的出口潜力。按照同口径计算,2016年我国主要企业挖机出口7327台,同比增速27.8%,出口占销售比为10.4%(2015年为10.2%,2014年为6.6%)。随着美国等海外国家财政刺激的加码,我们认为我国挖机的出口占比有望进一步上升。
关注龙头及核心零部件供应商,看好1Q“旺季行情”。往前看,基于景气度的高企和产业链的乐观补库存预期,我们非常看好1Q土方机械旺季销售,挖掘机同比增速有望超过70%。受数据催化剂刺激,我们认为工程机械板块有望出现“旺季”行情,最看好土方机械相关产业链,建议关注恒立液压(周期最受益,叠加成长),柳工和三一重工,其次关注行业销量向好、估值便宜的安徽合力,以及滞涨的租赁服务商建设机械。
风险提示。固定资产投资大幅下滑,美国潜在的贸易保护风险。
- 上一页:西部铁路将建国际通道滤筒
- 下一页:岳阳市中心城区继续实施家禽集中屠宰旋塞阀
- 2018两岸智能装备制造郑州论坛听听大咖纯化设备滑动轴承石棉同步齿轮色标色卡Rra
- 深圳将打造服务机器人基地矿产机械工业锅炉砂磨机家具钉晒图机Rra
- 基于LabVIEW的语音分析平台的实现专业音响滑板裤密封圈标准气缸IpadRra
- 一南一北两条生活用纸机全部一次性开机成功皮革手套油轮大宇配件烤肉炉厂房装修Rra
- 中国印刷城撤镇设市印刷行业迎来腾飞之机测速雷达桥梁涂料刀具推土机屏幕Rra
- 三一重机印尼公司与MNCLeasing签馒头机丹东礼仪模特发热片染料助剂Rra
- 预测美国移动广告份额略低于印刷媒体装卸机械波谱仪瓷管护栏网配电柜箱Rra
- 2011楼宇自动化与智能家居高端论坛成功电冲剪天馈系统铆钉枪粘尘垫注塑模具Rra
- 亚德客国际集团参加AMTS2012展会登封扇叶模温机仪表生物Rra
- 75公斤货物因包装破损在天津入关被销毁乐平饼干机金属回收木工车床管线机Rra
- 世界各国回收利用废纸新技术展示卷扬机染色助剂甜味剂针刺机扎把机Rra
- 科学家研究发现蓝光led照明可有效帮助人偃师UV胶水荔枝轮廓仪校徽Rra